四、现货市场供求状况

　　由于PTA的生产利润良好(每吨都有千元以上的利润)，国内PTA厂商的装置开工率均保持高位，大都达到了90%以上。现货供应继续保持供过于求的格局。截至7月8日，郑商所仓单显示，目前库存数为36069吨，仍处历史高位。现货供过于求，仓单堆积将对PTA的价格产生较大的压制。

图为PTA仓单和期货价格走势图。（图片来源：瑞达期货）

　　综合分析，我们认为：仅管目前现货市场仍是供过于求，但经过4、5月份的连续回落，6月份的低位震荡，目前PTA已具备了一定的反弹动力。且欧债危机影响逐渐减弱，原油需求稳步回升对PTA一定的支撑，加上央行决定下半年继续实施适度宽松货币政策，保持了市场的充足的流动性，我们认为，PTA有望走出一波反弹行情。操作上，短线投资者可以目前点位买入，若突破7350一线可继续加仓。止损价位7070元。对于企业来说，7月份PTA继续回落的空间已十分有限，建议企业客户可在此位置做买入套保以规避原料价格波动给企业带来的不必要的损失。对于资金实力雄厚或有现货背景的企业，套利操作是一个不错的选择。PTA是一个非常活跃的品种，其期现价格经常在-300——300元之间波动，期现套利的机会较多。有条件的企业可重点关注PTA的期现之间的价差，通过计算，只在价差大于100——150元(近月合约)，即存在套利的空间。此外，目前PTA的跨期价差较大，为投资者提供了一个较好的跨期套利的机会，对市场方向把握正确率较高的投资者也可进行跨期套利操作也能取得不错的稳定收益。